Всемирный совет по золоту заявляет: в 2020 году спрос на драгоценный металл упал

Всемирный совет по золоту заявляет: в 2020 году спрос на драгоценный металл упал

  • Главная
  • Новости
  • Аналитика
  • Прогноз курса золота на 2020 год – Всемирный золотой совет

Аналитики Всемирного золотого совета (далее – аналитики) считают, что увеличение градуса неопределенности и проблемы с экономическим ростом будут стимулировать спрос на золото в 2020 году. В частности, аналитики обратили внимание на несколько факторов:

– финансовая неопределенность и низкий уровень процентных ставок;

– ослабление темпов роста мировой экономики;

– волатильность цен на золото.

Однако сначала обратимся к истории.

Золото по-настоящему засияло в 2019 году

В прошлом году курс желтого металла показал лучший результат с 2010 года, подорожав на 18,4% в долларовом выражении. За этот период золото обошло по темпам роста своей доходности основные мировые показатели по облигациям и акциям на фондовых биржах развивающихся стран. Кроме того, драгметалл достиг рекордных максимумов в большинстве ведущих валют, кроме доллара и швейцарского франка.

Золото больше всего подорожало в июне–сентябре из-за роста неопределенности и уменьшения процентных ставок. Однако интерес инвесторов к желтому металлу был высок на протяжении всего года, о чем свидетельствуют данные по росту паев биржевых фондов, увеличение покупок со стороны центральных банков и чистые длинные позиции на бирже «COMEX».

Высокий уровень рисков и низкие процентные ставки

По прогнозам аналитиков, динамика мировой экономики, сформировавшаяся в течение последних нескольких лет, будет поддерживать курс золота и в 2020 году. В частности, речь идет о следующем:

– финансовая и геополитическая неопределенность в сочетании с низкими процентными ставками, по всей видимости, обеспечат высокий уровень инвестиционного спроса на золото;

– совокупный объем покупок драгметалла со стороны центральных банков, как ожидается, останется на устойчивом уровне, даже если показатели будут ниже рекордных максимумов, наблюдавшихся в течение последних кварталов;

– спекулятивное позиционирование может привести к повышенной волатильности курса золота;

– волатильность курса золота, а также вероятность уменьшения экономического роста могут привести к снижению спроса на драгметалл со стороны потребителей в краткосрочной перспективе, но структурные экономические реформы в Индии и Китае поддержат спрос в долгосрочной перспективе.

Благоприятная среда для инвестиций в золото

В 2020 году инвесторы – в том числе центральные банки – столкнутся с большим количеством новых геополитических проблем, в то время как прошлые конфликты не будут разрешены, но просто окажутся на втором плане. Кроме того, низкий уровень процентных ставок во всем мире будет поддерживать высокие цены на акции. Инвесторы не станут отказываться от рискованных активов, но, согласно имеющимся данным, спрос на защитные активы для хеджирования портфелей также увеличивается.

Один из ключевых факторов роста цен на золото, особенно в краткосрочной и среднесрочной перспективах, заключается в альтернативных издержках на владение им по сравнению с другими активами, такими как краткосрочные облигации. В отличие от облигаций, желтый металл не приносит процентного дохода и дивидендов, потому что не имеет кредитного риска. Этот кажущийся недостаток может отпугнуть некоторых инвесторов. Однако в условиях, когда четверть объема госдолга развитых стран торгуется при отрицательных номинальных ставках (а если посмотреть на эти показатели с учетом инфляции, тогда получится, что 90% долга торгуется при отрицательных реальных ставках), альтернативные издержки золота перестают быть проблемой, а рост его курса даже предоставляет некоторую доходность по сравнению с облигациями. Это также подтверждается сильной положительной корреляцией между объемом долга и курсом драгметалла в течение последних четырех лет. В какой-то степени это обстоятельство иллюстрирует недоверие к фиатным валютам из-за проводимой сейчас монетарной политики.

Политика низких процентных ставок будет осуществляться еще долгое время. Многие центральные банки – больше, чем со времен мирового финансового кризиса, – снижают ставки, осуществляют количественное (или квазиколичественное) смягчение, а в некоторых случаях делают и то, и другое.

Надо отметить, что обычно курс золота растет в течение 12–24 месяцев после изменения денежно-кредитной политики от ужесточения до ослабления. Сейчас как раз мы наблюдаем нечто подобное. Когда реальные ставки отрицательны, среднемесячная доходность золота оказывается вдвое выше долгосрочного среднего показателя. Даже слегка положительные реальные процентные ставки не могут привести к понижению курса.

Волатильность курса золота может увеличиться

Вместе с ростом цен на драгметалл повысилась их волатильность, но, по сравнению с другими активами, последняя остается ниже долгосрочного тренда. По прогнозам, снижения волатильности золота в ближайшее время не будет. Если экономическая и политическая обстановка ухудшатся, то волатильность вырастет, учитывая, что этот показатель имеет тенденцию повышаться в подобных обстоятельствах, в особенности при понижении цен на акции.

Уменьшение экономического роста может негативно повлиять на потребителей

По результатам опроса экономистов, положительный рост будет наблюдаться в 2020 году в большинстве стран, но в 2021–2022 гг., по мнению некоторых из них, в ведущих странах будут наблюдаться проблемы. Тем не менее в среднем прогнозы указывают на незначительный рост мировой экономики в текущем году по сравнению с 2019 годом. Учитывая также волатильность курса золота (на текущем уровне или выше), потребители ювелирных изделий могут уменьшить свои покупки, а технологический спрос также покажет спад.

Доходы китайских потребителей уменьшаются, а их запросы меняются

Замедление темпов роста экономики Китая и увеличение цен на основные потребительские товары уменьшают количество располагаемых расходов у потребителей. Несмотря на то что (кажущийся) прогресс в торговых переговорах с США может восстановить некоторую уверенность, неопределенность все равно сохраняется.

При ограниченном бюджете и более высоких расходах на основные потребительские товары объемы потребления предметов роскоши уменьшатся, а значит пострадает также рынок ювелирных изделий в Китае. Кроме того, молодые потребители предпочитают покупать инновационные ювелирные изделия с модным дизайном и меньшим весом – расхождение в объемах продаж традиционных и инновационных продуктов может сохраниться в 2020 году.

Волатильность цен и высокий уровень налогов могут отвернуть индийских потребителей от желтого металла

Налог на товары и услуги, введенный в Индии три года назад, был увеличен в прошлом году по многим категориям. Кроме того, пошлина на импорт золота увеличилась с 10 до 12,5%. До тех пор пока не произойдет снижение налогов, что является надежным стимулом для роста экономики (соответствующая инфраструктура может быть подготовлена не ранее 2021 года), текущая ситуация усугубляет проблемы с потреблением золота в сочетании с рекордно высокой отечественной ценой на него. Введение в начале этого года нормы относительно обязательной маркировки пробы золотых украшений может повысить доверие потребителей. Впрочем, это нововведение сначала, по всей видимости, негативно повлияет на рынок.

В целом, настроения потребителей и торговцев на рынке золота могут ухудшиться в течение 2020 года.

Экономические реформы увеличат спрос на драгметалл в долгосрочной перспективе

Китай и Индия проводят экономические реформы, направленные на укрепление роста и отечественного потребления. Китайский проект «Один пояс и один путь» должен усилить региональное влияние страны и уменьшить зависимость от Запада. Политические реформы в Индии, призванные обеспечить прозрачность и упорядоченную торговую структуру во многих секторах экономики, могут повысить уровень доверия и устранить препятствия для роста. По прогнозу, эти факторы окажут долгосрочное положительное влияние на рынок золота, хотя оно и станет очевидным только в будущем.

Воздействие спроса и предложения на курс золота

Ценообразование золота отличается от ценообразования акций и облигаций. Драгметалл не приносит дивиденды, поэтому обычные модели дисконтированных денежных потоков не могут быть к нему применены. В то же время у желтого металла нет никаких ожидаемых доходов или балансовой стоимости.

Его двойственная природа – как потребительского товара и инвестиции – означает, что спрос на ювелирные изделия может повыситься за счет экономического роста, даже если инвестиционный спрос снизится на фоне уменьшения неопределенности или более высоких процентных ставок. Эта характеристика делает желтый металл эффективным стратегическим активом.

Равновесная цена золота определяется взаимодействием спроса и предложения.

В частности, динамику курса драгметалла можно объяснить четырьмя наборами факторов:

– экономический рост: периоды роста очень благоприятны для рынка ювелирных изделий, развития технологий и долгосрочных сбережений;

– риск и неопределенность: спады на фондовом рынке часто повышают инвестиционный спрос на золото в качестве защитного актива;

– альтернативные издержки: цена конкурирующих активов, особенно облигаций (из-за процентных ставок), валют и, в меньшей степени, других активов влияет на отношение инвесторов к золоту;

– отношение инвесторов: потоки капитала, позиционирование и динамика цен могут увеличить или уменьшить курс золота.

2020 год будет в целом довольно неплохим годом для золота

Желтый металл подорожал на 4% в декабре 2019 года, увеличившись еще на 6% к 7 января 2020 года. В основном это было обусловлено напряженностью на Ближнем Востоке, связанной с конфронтацией США и Ирана.

Последующие комментарии американского президента Дональда Трампа уменьшили градус напряженности, понизив цену до 1550–1560 долларов США за унцию. Тем не менее курс золота превышает показатель конца 2019 года на 2,6%.

По прогнозам, позиционирование инвесторов, связанное с этим конкретным событием, вероятно, повлияет на показатели золота в ближайшем будущем. Однако в среднесрочной перспективе более важную роль сыграет значительная финансовая и геополитическая неопределенность. Обратимся к четырем различным гипотетическим макроэкономическим сценариям, предоставленным «Oxford Economics»:

– замедление роста мировой экономики (их базовый сценарий);

– экономический спад, который начнется с США;

– более выраженное замедление экономического роста в Китае;

– улучшение экономической ситуации в развивающихся странах.

В целом, ожидается, что золото будет неплохо себя чувствовать в 2020 году. Хотя некоторые из сценариев – за исключением экономического подъема в развивающихся странах – могут привести к снижению потребительского спроса, что негативно скажется на курсе золота. Однако в таком случае эти последствия компенсируются увеличением инвестиционного спроса на фоне ухудшения условий кредитования и стабильного снижения процентных ставок.

Однако важно отметить, что это неполный список возможных сценариев. Они являются ключевыми опасениями инвесторов, указанными в «Отчете о глобальных рисках», созданном «Oxford Economics». Следовательно, гипотетически улучшение настроений инвесторов на фондовом рынке, например, из-за уменьшения рисков и низкой вероятности дальнейшего смягчения политики ФРС или других крупных центральных банков, а также ужесточение денежно-кредитной политики, но не с помощью ставок, – все это может негативно повлиять на курс золота.

Золотой монетный дом (Москва)

    Адрес: 111024 г.Москва , ул. Авиамоторная, д.12
    (бизнес-центр “Деловой дом Лефортово”), 7 этаж, офис 713 (вход со двора) Телефон:+7 (495) 728-29-96+7 (800) 550-40-97 (Россия бесплатно)

Доллар США проигрывает золоту 8

Осенью 2019 года окончательно упал барьер для роста цен на золото

В январе 1976 г. на Ямайской международной валютно-финансовой конференции было принято решение о демонетизации золота. Золото было изгнано из мира денег и разжаловано в обычный биржевой товар. На мировом валютном пьедестале остался доллар США. Однако золото продолжало оставаться денежным металлом, создававшим угрозу монопольному положению доллара в международной валютной системе.

Хозяева денег (главные акционеры ФРС, у которой находился печатный станок по производству долларов) начали тщательно маскируемую войну против жёлтого металла. Предпринимались попытки дискредитировать золото как самый бесполезный в мире металл. Обществу внушалось, что со временем золото как биржевой товар будет чуть дороже железа. Я помню кучу наукообразных публикаций МВФ, назначением которых было дискредитировать золото. Однако эффекта не было. Если в рамках золотодолларового стандарта, действовавшего в послевоенные годы, цена на золото составляла 35 долларов за тройскую унцию, то сразу же после Ямайской конференции цена на жёлтый металл пробила планку в 100 долларов и продолжала стремительно расти.

Пришлось вербальные интервенции против золота дополнить интервенциями рыночными. На рынок стали выбрасываться партии золота из резервов Казначейства США. Некоторое сдерживающее влияние на динамику цен на золото они оказали, но тратить свои золотые резервы американцам было жалко. Поэтому Вашингтон оказал давление на МВФ, заставив его продолжить золотые интервенции за счёт его резервов. Однако и совместные интервенции американского казначейства, и МВФ не смогли остановить рост цен на драгоценный металл. В январе 1980 года цена пробила планку в 850 долл. за тройскую унцию; в переводе на доллары сегодняшнего дня это 3-4 тысячи долларов. Угроза для доллара со стороны более сильного конкурента стала смертельной.

Рост запасов золота в России все больше походит на подготовку к войне

А дальше начались странные процессы на мировом рынке золота. Оно неожиданно стало дешеветь. Хозяева денег предприняли ряд мер по подавлению золота. Одна из важнейших таких мер – создание тайного золотого картеля в составе американского казначейства, Федерального резервного банка Нью-Йорка, Банка Англии, ряда ведущих банков Уолл-стрит, лондонского Сити, Швейцарской Конфедерации и др. В рамках этого золотого картеля стали проводиться регулярные интервенции на рынке драгоценного металла. Металл для интервенций брали, прежде всего, из резервов американского казначейства, не исключено, что также из подвалов Федерального резервного банка Нью-Йорка, где хранились запасы золота иностранных государств, переданного на хранение Соединённым Штатам.

Читайте также:  Условия бонусной карты «Семейная команда» от «Роснефть»

При этом золото не продавалось, а выдавалось в виде золотых кредитов или в рамках золотого лизинга. В отчётности казначейства и других организаций, где находился драгоценный металл, ничего не менялось. Вместо физического металла оставались долговые расписки. О существовании тайного золотого картеля догадывались многие. В частности, конгрессмены и сенаторы США бесчисленное количество раз предпринимали попытки провести аудит золотых запасов Форт Нокса (хранилища, где сосредоточена большая часть казначейского золота), но до сих пор никого к Форт Ноксу не подпускают на пушечный выстрел. До сих пор не проведено настоящего аудита и зарубежного золота, находящегося в подвалах ФРБ Нью-Йорка.

С помощью тайных операций золотого картеля цену золота удалось радикально сбить; в отдельные моменты она опускалась ниже 300 долларов за унцию.

В 1999 году на смену тайному золотому картелю пришёл золотой картель центробанков примерно двух десятков стран. Он уже действовал под прикрытием так называемых Вашингтонских соглашений по золоту. Действовал легально, но очень лукаво. Официально заявлялось, что Вашингтонские соглашения призваны сдерживать падение цен на золото. На пять лет определялись графики максимально допустимых продаж золота центробанками – участниками соглашения. На самом деле цифры, фигурировавшие в графиках, имели противоположный смысл. Они определяли минимальные квоты золота, которые должны быть проданы участниками соглашения, чтобы не допустить роста цен на жёлтый металл.

Двойная выгода: золото и нефть рекордно подорожали из-за Трампа

В соглашении 1999 года говорилось, что все центробанки могли продать не более 2 тысяч тонн за 5-летний период (2000-2004 гг.), или 400 тонн в год. В переводе с тайного языка хозяев денег это означало, что центробанки во имя сохранения монопольного положения доллара США должны выбросить на мировой рынок не менее двух тысяч тонн драгоценного металла. Задание хозяев денег было выполнено: Национальный банк Швейцарии продал 1,17 тысячи тонн, Банк Англии – 345 т, ЦБ Нидерландов – 235 т и т. д. В 2004 году было подписано второе соглашение, которое увеличивало объём продаж до 2,5 тысячи тонн за пятилетие. Крупнейшими продавцами во второй пятилетке стали: Банк Франции – 572 т, ЕЦБ – 271 т, Национальный банк Швейцарии – 380 т. Вместе с тем вторая пятилетка была провалена: лишь в первый (2005) год удалось обеспечить продажу в объёме 500 тонн, далее объёмы продаж стали снижаться, в 2009 году они составили лишь 160 тонн.

Как видим, особым усердием в деле защиты доллара в первые две пятилетки отличилась Швейцария.

С третьим пятилетним соглашением, подписанным в 2009 году, начались уже проблемы. Оно предусматривало возвращение к годовой норме в 400 тонн. Финансовый кризис 2008-2009 гг. спутал карты участникам соглашения. В первый год действия нового соглашения (2010 г.) было продано около 140 т, во второй год (2011 г.) – 50 т, а далее были лишь символические продажи по несколько тонн в год. В первые три года действия третьего соглашения цены взлетели вдвое и пробили планку в 1000 долларов за унцию.

В четвёртом соглашении, подписанном в 2014 году, квоты обязательств и вовсе были отменены. Центробанки откровенно бойкотировали соглашение. Золото из хранилищ продолжал продавать только Бундесбанк (1,8-4,2 тонны в год) и то лишь для чеканки монет. В сентябре 2019 года предполагалось, что два десятка центробанков соберутся и подпишут пятое соглашение. Однако встреча не состоялась, соглашение не было подписано. Это означает, что золотой картель центробанков прекратил своё существование.

Таким образом, осенью прошлого года окончательно упал барьер для роста цен на золото. В 2019 году цена за золото легко пробила планку в 1500 долларов за тройскую унцию и выросла по итогам года на 18%. Примерно таким же был прирост в ценах, выраженных в японской иене и австралийском долларе. Еще более весомым был прирост цен, выраженных в таких «слабеющих» валютах, как китайский юань, индийская рупия и евро. В частности, золото в ценах, выраженных в евро, подорожало на 22%.

Банк России насытился золотом

Однако золото оказалось конкурентоспособным даже по отношению к самым «сильным» валютам, таким как швейцарский франк, канадский доллар и британский фунт стерлингов. В частности, цены на золото в британских фунтах выросли в прошлом году на 15%.

Золото никогда не покидало полностью мир денег. Несмотря на решения Ямайской конференции, оно оставалось в составе международных резервов большинства стран мира. США, особенно активно добивавшиеся изгнания золота из мира денег, сохраняли в своих резервах более 8100 тонн драгоценного металла. Если пересчитать это золото по текущим рыночным ценам, то окажется, что международные резервы США всегда состояли на 90 и более процентов из драгоценного металла. В большинстве стран Европейского союза золото составляет 50 и более процентов резервов.

Цена на жёлтый металл на мировом рынке будет быстро расти и дальше. Эксперты говорят, что до конца 2020 года она может пробить планку в 1700 долларов за тройскую унцию. Я не удивлюсь, если в текущем году цена достигнет даже 2000 долларов.

В этих условиях накапливать в резервах валюту было бы глупо. Будет сделана ставка на жёлтый металл. Денежные власти США, Европы, Японии, ряда других стран взяли курс на снижение ключевых ставок и проведение «количественных смягчений». Фактически центробанки включаются в конкурентную борьбу: кто в большей степени сумеет ослабить свою валюту. А это означает игру в пользу золота. В пользу наращивания золотых резервов действует и такой фактор, как обострение международной обстановки и повышение риска войны. В условиях войны золото – единственное надёжное платёжное средство на мировом рынке.

В 2018 году центробанки нарастили свои официальные запасы золота на 651,5 т – это крупнейший показатель почти за полвека. Среди центробанков крупнейшим покупателем золота стал Банк России – 274 т (42% всех закупок центробанками). Закупки производились исключительно за счёт внутреннего производства драгоценного металла. На втором месте по закупкам золота оказался Центробанк Турции (+51,5 т), на третьем — Нацбанк Казахстана (+50,6 т), на четвёртом месте – Индия (+40,5 т). Заметные приросты золотых резервов зафиксированы по центробанкам Венгрии, Польши, Монголии.

Страну можно поменять за год

Итоговых показателей прироста золотых резервов за 2019 год пока ещё нет. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), покупки золота центральными банками мира активно продолжались в 2019 году; по итогам января – сентября они выросли на 12% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года – до 547,5 тонны. Среди чистых покупателей золота по итогам трёх кварталов 2019 года также фигурируют центробанки России, Турции, Индии, к ним добавился Народный банк Китая. Большинство экспертов уверены, что по итогам 2019 года будет достигнут новый рекорд прироста золотых резервов.

На начало 2020 года лидерами по величине золотых резервов были следующие страны (тонны):

  • США – 8.133,5;
  • Германия – 3.366,5;
  • Италия – 2.451,8;
  • Франция – 2.436,0;
  • РФ – 2.271,3;
  • Китай – 1.948,3.

Как я сказал, центробанки стран Запада в последние годы прекратили продажи золота из своих резервов. Однако пока они воздерживаются и от закупок драгоценного металла. Скажем, у США, Германии, Италии, Франции, Швейцарии, Великобритании, Японии, Нидерландов, Швеции, Австрии и других стран Запада золотые резервы на начало 2020 года были такими же, как за пять лет до этого. Не изменились ни на унцию и золотые резервы ЕЦБ (504,8 тонн). Возникает ощущение, что между ведущими центробанками есть какое-то соглашение о «заморозке» золотых резервов, сменившее Вашингтонские соглашения о согласованных продажах драгоценного металла.

Наиболее динамичный прирост золотых резервов за период 2015-2020 годов наблюдался в России (919,1 т), Китае (249,8 т), Казахстане (168,5 т), Польше (125,7 т), Индии (67,9 т). По ходу замечу, что реальные приросты золотых резервов Китая намного больше, чем это следует из официальной статистики (об этом в следующей статье).

Конечно, на фоне роста спроса на золото у центробанков зоны «золотого миллиарда» нервы могут не выдержать. От политики «золотого нейтралитета» (не продавать и не покупать драгоценный металл) центробанки Запада внезапно могут перейти к активным покупкам жёлтого металла. Этого и страшатся хозяева денег. Ведь их власть зиждется на долларе – валюте, которую они защищали от золота на протяжении последних десятилетий.

Всемирный совет по золоту дал прогноз курса золота на 2020 год

Аналитики World Gold Council (далее – аналитики) считают, что увеличение градуса неопределенности и проблемы с экономическим ростом будут стимулировать спрос на золото в 2020 году. В частности, аналитики обратили внимание на несколько факторов:

– финансовая неопределенность и низкий уровень процентных ставок;

– ослабление темпов роста мировой экономики;

– волатильность цен на золото.

Однако сначала обратимся к истории.

Золото по-настоящему засияло в 2019 году

В прошлом году курс желтого металла показал лучший результат с 2010 года, подорожав на 18,4% в долларовом выражении. За этот период золото обошло по темпам роста своей доходности основные мировые показатели по облигациям и акциям на фондовых биржах развивающихся стран. Кроме того, драгметалл достиг рекордных максимумов в большинстве ведущих валют, кроме доллара и швейцарского франка.

Золото больше всего подорожало в июне–сентябре из-за роста неопределенности и уменьшения процентных ставок. Однако интерес инвесторов к желтому металлу был высок на протяжении всего года, о чем свидетельствуют данные по росту паев биржевых фондов, увеличение покупок со стороны центральных банков и чистые длинные позиции на бирже «COMEX».

Высокий уровень рисков и низкие процентные ставки

По прогнозам аналитиков, динамика мировой экономики, сформировавшаяся в течение последних нескольких лет, будет поддерживать курс золота и в 2020 году. В частности, речь идет о следующем:

– финансовая и геополитическая неопределенность в сочетании с низкими процентными ставками, по всей видимости, обеспечат высокий уровень инвестиционного спроса на золото;

– совокупный объем покупок драгметалла со стороны центральных банков, как ожидается, останется на устойчивом уровне, даже если показатели будут ниже рекордных максимумов, наблюдавшихся в течение последних кварталов;

– спекулятивное позиционирование может привести к повышенной волатильности курса золота;

– волатильность курса золота, а также вероятность уменьшения экономического роста могут привести к снижению спроса на драгметалл со стороны потребителей в краткосрочной перспективе, но структурные экономические реформы в Индии и Китае поддержат спрос в долгосрочной перспективе.

Благоприятная среда для инвестиций в золото

В 2020 году инвесторы – в том числе центральные банки – столкнутся с большим количеством новых геополитических проблем, в то время как прошлые конфликты не будут разрешены, но просто окажутся на втором плане. Кроме того, низкий уровень процентных ставок во всем мире будет поддерживать высокие цены на акции. Инвесторы не станут отказываться от рискованных активов, но, согласно имеющимся данным, спрос на защитные активы для хеджирования портфелей также увеличивается.

Один из ключевых факторов роста цен на золото, особенно в краткосрочной и среднесрочной перспективах, заключается в альтернативных издержках на владение им по сравнению с другими активами, такими как краткосрочные облигации. В отличие от облигаций, желтый металл не приносит процентного дохода и дивидендов, потому что не имеет кредитного риска. Этот кажущийся недостаток может отпугнуть некоторых инвесторов. Однако в условиях, когда четверть объема госдолга развитых стран торгуется при отрицательных номинальных ставках (а если посмотреть на эти показатели с учетом инфляции, тогда получится, что 90% долга торгуется при отрицательных реальных ставках), альтернативные издержки золота перестают быть проблемой, а рост его курса даже предоставляет некоторую доходность по сравнению с облигациями. Это также подтверждается сильной положительной корреляцией между объемом долга и курсом драгметалла в течение последних четырех лет. В какой-то степени это обстоятельство иллюстрирует недоверие к фиатным валютам из-за проводимой сейчас монетарной политики.

Политика низких процентных ставок будет осуществляться еще долгое время. Многие центральные банки – больше, чем со времен мирового финансового кризиса, – снижают ставки, осуществляют количественное (или квазиколичественное) смягчение, а в некоторых случаях делают и то, и другое.

Надо отметить, что обычно курс золота растет в течение 12–24 месяцев после изменения денежно-кредитной политики от ужесточения до ослабления. Сейчас как раз мы наблюдаем нечто подобное. Когда реальные ставки отрицательны, среднемесячная доходность золота оказывается вдвое выше долгосрочного среднего показателя. Даже слегка положительные реальные процентные ставки не могут привести к понижению курса.

Волатильность курса золота может увеличиться

Вместе с ростом цен на драгметалл повысилась их волатильность, но, по сравнению с другими активами, последняя остается ниже долгосрочного тренда. По прогнозам, снижения волатильности золота в ближайшее время не будет. Если экономическая и политическая обстановка ухудшатся, то волатильность вырастет, учитывая, что этот показатель имеет тенденцию повышаться в подобных обстоятельствах, в особенности при понижении цен на акции.

Читайте также:  Сколько заработал певец Сергей Лазарев за 2020 год

Уменьшение экономического роста может негативно повлиять на потребителей

По результатам опроса экономистов, положительный рост будет наблюдаться в 2020 году в большинстве стран, но в 2021–2022 гг., по мнению некоторых из них, в ведущих странах будут наблюдаться проблемы. Тем не менее в среднем прогнозы указывают на незначительный рост мировой экономики в текущем году по сравнению с 2019 годом. Учитывая также волатильность курса золота (на текущем уровне или выше), потребители ювелирных изделий могут уменьшить свои покупки, а технологический спрос также покажет спад.

Доходы китайских потребителей уменьшаются, а их запросы меняются

Замедление темпов роста экономики Китая и увеличение цен на основные потребительские товары уменьшают количество располагаемых расходов у потребителей. Несмотря на то что (кажущийся) прогресс в торговых переговорах с США может восстановить некоторую уверенность, неопределенность все равно сохраняется.

При ограниченном бюджете и более высоких расходах на основные потребительские товары объемы потребления предметов роскоши уменьшатся, а значит пострадает также рынок ювелирных изделий в Китае. Кроме того, молодые потребители предпочитают покупать инновационные ювелирные изделия с модным дизайном и меньшим весом – расхождение в объемах продаж традиционных и инновационных продуктов может сохраниться в 2020 году.

Волатильность цен и высокий уровень налогов могут отвернуть индийских потребителей от желтого металла

Налог на товары и услуги, введенный в Индии три года назад, был увеличен в прошлом году по многим категориям. Кроме того, пошлина на импорт золота увеличилась с 10 до 12,5%. До тех пор пока не произойдет снижение налогов, что является надежным стимулом для роста экономики (соответствующая инфраструктура может быть подготовлена не ранее 2021 года), текущая ситуация усугубляет проблемы с потреблением золота в сочетании с рекордно высокой отечественной ценой на него. Введение в начале этого года нормы относительно обязательной маркировки пробы золотых украшений может повысить доверие потребителей. Впрочем, это нововведение сначала, по всей видимости, негативно повлияет на рынок.

В целом, настроения потребителей и торговцев на рынке золота могут ухудшиться в течение 2020 года.

Экономические реформы увеличат спрос на драгметалл в долгосрочной перспективе

Китай и Индия проводят экономические реформы, направленные на укрепление роста и отечественного потребления. Китайский проект «Один пояс и один путь» должен усилить региональное влияние страны и уменьшить зависимость от Запада. Политические реформы в Индии, призванные обеспечить прозрачность и упорядоченную торговую структуру во многих секторах экономики, могут повысить уровень доверия и устранить препятствия для роста. По прогнозу, эти факторы окажут долгосрочное положительное влияние на рынок золота, хотя оно и станет очевидным только в будущем.

Воздействие спроса и предложения на курс золота

Ценообразование золота отличается от ценообразования акций и облигаций. Драгметалл не приносит дивиденды, поэтому обычные модели дисконтированных денежных потоков не могут быть к нему применены. В то же время у желтого металла нет никаких ожидаемых доходов или балансовой стоимости.

Его двойственная природа – как потребительского товара и инвестиции – означает, что спрос на ювелирные изделия может повыситься за счет экономического роста, даже если инвестиционный спрос снизится на фоне уменьшения неопределенности или более высоких процентных ставок. Эта характеристика делает желтый металл эффективным стратегическим активом.

Равновесная цена золота определяется взаимодействием спроса и предложения.

В частности, динамику курса драгметалла можно объяснить четырьмя наборами факторов:

– экономический рост: периоды роста очень благоприятны для рынка ювелирных изделий, развития технологий и долгосрочных сбережений;

– риск и неопределенность: спады на фондовом рынке часто повышают инвестиционный спрос на золото в качестве защитного актива;

– альтернативные издержки: цена конкурирующих активов, особенно облигаций (из-за процентных ставок), валют и, в меньшей степени, других активов влияет на отношение инвесторов к золоту;

– отношение инвесторов: потоки капитала, позиционирование и динамика цен могут увеличить или уменьшить курс золота.

2020 год будет в целом довольно неплохим годом для золота

Желтый металл подорожал на 4% в декабре 2019 года, увеличившись еще на 6% к 7 января 2020 года. В основном это было обусловлено напряженностью на Ближнем Востоке, связанной с конфронтацией США и Ирана.

Последующие комментарии американского президента Дональда Трампа уменьшили градус напряженности, понизив цену до 1550–1560 долларов США за унцию. Тем не менее курс золота превышает показатель конца 2019 года на 2,6%.

По прогнозам, позиционирование инвесторов, связанное с этим конкретным событием, вероятно, повлияет на показатели золота в ближайшем будущем. Однако в среднесрочной перспективе более важную роль сыграет значительная финансовая и геополитическая неопределенность. Обратимся к четырем различным гипотетическим макроэкономическим сценариям, предоставленным «Oxford Economics»:

– замедление роста мировой экономики (их базовый сценарий);

– экономический спад, который начнется с США;

– более выраженное замедление экономического роста в Китае;

– улучшение экономической ситуации в развивающихся странах.

В целом, ожидается, что золото будет неплохо себя чувствовать в 2020 году. Хотя некоторые из сценариев – за исключением экономического подъема в развивающихся странах – могут привести к снижению потребительского спроса, что негативно скажется на курсе золота. Однако в таком случае эти последствия компенсируются увеличением инвестиционного спроса на фоне ухудшения условий кредитования и стабильного снижения процентных ставок.

Однако важно отметить, что это неполный список возможных сценариев. Они являются ключевыми опасениями инвесторов, указанными в «Отчете о глобальных рисках», созданном «Oxford Economics». Следовательно, гипотетически улучшение настроений инвесторов на фондовом рынке, например, из-за уменьшения рисков и низкой вероятности дальнейшего смягчения политики ФРС или других крупных центральных банков, а также ужесточение денежно-кредитной политики, но не с помощью ставок, – все это может негативно повлиять на курс золота.

Справка

Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC) — это коммерческая организация, деятельность которой сфокусирована на создании особых условий для золота с целью стимулирования и поддержки спроса на золото, стабилизация его рыночных позиций в мире. Совет был создан в 1987 г. со штаб-квартирой в Лондоне.

Всемирный совет по золоту представляет интересы ведущих золотодобывающих компаний мира, чей суммарный оборот составляет 60% от ежегодного мирового производства золота. Самыми известными среди них являются: AngloGold Ltd. (США), Barrick Gold Corporation (Канада), Newmont Corporation (США). Исполнительные директора и президенты этих компаний формируют правление Совета. Российские предприятия в Совете не представлены.

Всемирный совет по золоту осуществляет свою деятельность в ключевых центрах с большим спросом на золото: в Северной и Южной Америке (региональный офис в Нью-Йорке), на Дальнем Востоке (офисы в Сингапуре, Токио, Шанхае и Пекине), на Ближнем Востоке (офисы в Стамбуле и Дубае), Индии (офисы в Чинае и Мумбае). Всемирный совет по золоту является ведущим источником независимых исследований и знаний по международному рынку золота и роли золота, которую оно играет в социальных и экономической сферах общества.

Так как Всемирный совет по золоту является ключевой организацией по развитию рынка золота, он сотрудничает с разными партнёрами для создания многоуровнего спроса на золото, а также способствует использованию золота в его разных формах: создание новых способов инвестирования в золото, разъяснение для лучшего понимания свойств золота с целью сохранения благосостояния, развитие сегмента премиум-класса в ювелирной промышленности и защита массового рынка ювелирных изделий.

В промышленности Всемирный совет по золоту способствует развитию рынка электронных приборов и поддерживает развивающиеся технологии. В правительственных делах Всемирный совет по золоту внедряет макроэкономические механизмы, снижающие регулирующие барьеры для владения золотом, а также позиционирует золото как резервный актив.

На официальном сайте Всемирного совета по золоту представлена полная информация обо всём, что касается его работы, последние новости мирового рынка золота, разнообразные исследования, доклады, статистические данные, статьи информационного бюллетеня «Goldbulletin» и многое другое.

Прогноз цен на золото на 2020 год: можно ли заработать на драгоценном металле в будущем году

«Вверх, вверх и еще раз вверх», — говорит инвестор Марк Мобиус о котировках золота. За последние годы динамика цен на этот драгоценный металл не может не радовать инвесторов, банкиров, крупных предпринимателей и финансистов. Прогноз цен на золото на 2020 год позволяет аналитикам утверждать, что наступает момент когда не только постоянные участники рынка, но и обычные люди могут заработать на этом драгоценном металле.

Важность драгоценных металлов в мировой экономики

Исторически развитие торговых отношений стихийно закрепило функцию мировых денег за золотом и серебром. Парижская валютная система, сложившаяся в 1867 году, возвысила первый указанный металл над вторым. Золотые запасы стали единственной мировой валютой вплоть до 70-х гг. 20 века.

Первая мировая война перенесла финансовый центр из Европы в США. После Второй мировой войны Соединенные Штаты развернули демонетизацию золотой валюты под лозунгом «доллар лучше золота» и постепенно вытеснили драгоценный металл с лидирующей позиции.

В 1949 году Штаты использовали 75% официальных золотых резервов для поддержки доллара.

Утратив функцию мировых денег, золото остается важнейшим драгоценным металлом и выполняет новые задачи:

  1. Чрезвычайных мировых денег, которые необходимы во время экономических кризисов.
  2. Своеобразного страхового фонда государства — объем золотого запаса страны отражает валютно-финансовые позиции и служит одним из главных показателей кредитоспособности.
  3. Золотой резерв — материализация общественного богатства.

Подчеркивает важность драгметалла то, что за изменением курса стоимости следят во всем мире. Цена волатильна, она зависит от ряда факторов, как прогнозируемых, так и совершенно неожиданных.

Факторы и события, влияющие на курс золота

Динамика стоимости золота — важнейший экономический индикатор. Первые торги на Американской фондовой бирже начались в 1972 году, за унцию давали 19,35 долл.

В современном мире международные рынки золота находятся в Цюрихе, Гонконге, Лондоне, Нью-Иорке и Дубаи. Самые большие золотовалютные обороты в Лондоне и Цюрихе.

В таблице показаны изменения золотых котировок за последние 10 лет (данные Лондонской биржи):

ГодМинимальная цена / $Средняя цена / $Максимальная цена / $
201010581224,531421
201113191571,521920
201215401668,981791,75
201311921409,241693,75
201411421266,401385
20151050,601158,661301,55
20161062,071253,511374,10
20171151,051257,531356,26
20181164,301262,431364,20
20191266,301383,401555,20

Максимальное значение стоимость в 1920 доллара за тройскую унцию достигла в 2011 году из-за увеличения спроса, рекордных покупок Китая и страха перед долговым кризисом в еврозоне, как сказано в отчете Всемирного совета по золоту.

В 2019 году основными драйверами роста золотовалютных котировок стали следующие события:

  • замедление мировой экономики;
  • торговый конфликт США и Китая;
  • трудности Великобритании с Brexit.

Таким образом, на стоимость оказывают влияние рыночные факторы и события, происходящие в мире:

  • золотовалютные операции стран;
  • спекуляции участников валютных рынков;
  • изменение стоимости акций золотодобывающих предприятий;
  • ожидания инвесторов;
  • цена американского доллара;
  • объемы добычи драгметалла;
  • себестоимость добычи;
  • количество потребления;
  • заинтересованность ювелирной промышленности;
  • природные катаклизмы;
  • политические кризисы;
  • сезонность.

Все вышеописанное учитывается аналитиками при построении прогноза по цене на золото.

Прогноз стоимости золота на 2020 год

Оле Хансен из Saxo Bank утверждает, что мировая цена в 2019 году показала хорошую динамику. По мнению аналитика, ситуация в мировой экономике продолжит ухудшаться и это приведет к еще большему росту золотых котировок в 2020 году.

В таблице представлен прогноз цены на золото на 2020 год в российских рублях и долларах от Агентства прогнозирования экономики:

МесяцМинимум / $Максимум / $Минимум / ₽Максимум / ₽
Январь1474151894171,0696982,14
Февраль1449149692573,8695576,6
Март1471158593979,4101262,64
Апрель1562163099793,21104137,6
Май16061729102604,29110462,52
Июнь17031759108801,43112379,17
Июль17031755108801,43112123,62
Август16951747108290,33111612,51
Сентябрь16621721106182,02109951,42
Октябрь16871763107779,22112634,72
Ноябрь17371818110973,63116148,57
Декабрь17771831113529,15116979,11

Прогнозы роста золота

Повышение стоимости драгоценного металла — это ответ на нестабильную экономическую обстановку в мире. Центробанки, перешедшие к снижению ключевых ставок, скоро запустят новые программы денежного стимулирования и включат печатный станок, чтобы выпустить необеспеченные деньги, считают аналитики Citibank. В этот же момент золотодобыча не станет больше, а значит драгметалл будет еще ценнее.

Золото пробует новые максимумы из-за нерыночных факторов, отмечает Нарек Авакян, начальник отдела инвестиций «БКС брокера».

Форекс-брокер Глеб Кабанов составил прогноз золота и нефти на следующий год:

Алексей Калачев, эксперт-аналитик АО «ФИНАМ», говорит, что признаков замедления мировой экономики все больше, и игроки понимают, что пора превращать ожидания в самосбывающиеся прогнозы. Как минимум, золотые котировки сумеют преодолеть отметку в 1600 $ за тройную унцию, прогнозирует он.

Читайте также:  Повышение финансовой грамотности населения России

Дэвид Рош настроен еще более позитивно. Президент Independent Strategy считает, что цена золота в 2020 году поднимется на 30% и достигнет нового максимума в 2000 $.

Моя интуиция подсказывает, что люди будут искать альтернативную валюту. Золото — это хорошая альтернатива, потому что оно безопасно

Американский банк Citigroup прогнозирует, что при сохранении рисков рецессии в экономике США золото окажется на новом пике в 2000 долларов в ближайшие два года.

Практически все эти аналитики уверены в дальнейшем росте цены, и дают предварительные обнадёживающие прогнозы до 2025 года.

Прогноз цены на золото до 2025 года

Золотые котировки растут в стоимости не только из-за слабости экономической обстановки в мире и геополитических событий, считают в аналитической компании SNL Metals & Mining. В 2019 году, по их мнению, достигнут пик открытия новых месторождений. С этого времени мировая добыча пойдет на спад. Аналитики SNL Metals & Mining уверены, что производство драгметалла снизится в 1/3 раза до 2025 года. Это несомненно поднимет цену золота.

Крупнейшая в России золотодобывающая компания — «Полюс». Дивиденды за первое полугодие 2019 года составили 21,7 млрд рублей или 163,55 руб. за обычную акцию, следует из финансового отчета организации.

Спровоцировать следующий кризис может высокий уровень корпоративного долга и латентные торговые конфликты, перешедшие в открытую форму, говорит Джейсон Хэмлин. Эксперт полагает, что если бычий цикл принесет золоту такой же рост, как с минимума в 2015 году, то к 2025 за тройскую унцию будут давать 7980 $.

Даже если мы только оценим движение, которое составляет половину величины последнего крупного цикла, то нацеливаемся на цену в 4000 $ к концу 2025 года.

Ведущие специалисты золотовалютного рынка считают, что пришло время инвестирования в золото. Это касается не только крупных игроков, но и простых людей.

Зачем следить за новостями и прогнозами по золоту?

Рост или падение стоимости золота — это показатель, по которому оценивают экономическую ситуацию на мировом рынке. Объем золотовалюиных запасов государства дает представление о валютно-финансовой ситуации в стране.

Финансовый эксперт Алексей Кречтов рассуждает, можно ли использовать золото для спасения сбережений в кризис:

Не только центробанки, но и простые граждане могут заработать на золотых котировках или сохранить собственные сбережения в нестабильные времена. Скупка золотых украшений — это самое бесполезное, как считает Василий Карпунин, начальник отдела экспертов по фондовому рынку в БКС Экспресс. Стоимость ювелирных изделий не только вес драгметалла, но и работа специалиста. Это невыгодное вложение, так как продать можно только в ломбарде, где купят чистый объем.

Покупка коллекционных монет — тоже сомнительное инвестирование. Уровень содержания драгметалла часто никак не сказывается на стоимости. Ценность заключается в редкости образца. Это сродни приобретению антиквариата или предметов искусства. На них умеют зарабатывать только специалисты.

Эксперт утверждает, что лучше всего купить золото в банке. Можно приобрести слиток, отлитый из 999-й пробы, весом от грамма до килограмма. Но у этого способа есть два минуса. Первый — придется купить сейф или бронировать ячейку в финансовой организации для хранения. Второй — разный курс продажи и покупки. Например, Сбербанк продает пятиграммовый золотой слиток за 19 700 рублей, а покупает за 14 500 рублей.

Арсений Пятницкий, финансовый эксперт и автор Youtube-канала «Бизнес-анализ», рассказывает об особенностях покупки золота физическими лицами на примере Сбербанка:

Гораздо выгоднее и проще открыть обезналиченный металлический счет (ОМС). Человек вносит на него деньги, а получает вес якобы приобретенного золота, которое может продать в любой момент по выгодному курсу.

Золото — важнейший элемент мировой финансовой системы. Драгоценный металл добывают с незапамятных времен и он никогда не терялся во время исторических катаклизмов. Золотой объем только накапливался или переплавлялся. Эти свойства сделали золото надежным способом инвестирования сбережений как для государств, так и для простых граждан.

Палладий в 2020 году может в два раза обогнать курс золота, правда или нет

Эксперты считают, что этот год станет серьезным скачком в стоимости палладия, и в первую очередь это произойдет ввиду повышения спроса на него среди предприятий по изготовлению автомобилей.

Среди множества драгоценных металлов именно палладий показывает наиболее серьезные сдвиги в стоимости, при этом достигая все новых рекордных отметок. Более того, даже стоимость золота, несмотря на наличие роста в цене, находятся на более скромном уровне. При этом аналитики сходятся в прогнозах касательно того, что пик в цене палладия еще не достигнут, и многие считают, что возможна ситуация, когда стоимость палладия будет в два раза превышать стоимость золота.

Прогноз курса палладия на 2020 год, чего ждать от ценника

Представители различных аналитических агентств считают, что в России стоимость палладия будет более тысячи восьмисот долларов за унцию. При этом пока они не могут точно сказать, как долго будет сохраняться данная стоимость на этот металл.

Если ориентироваться на картину прошлых нескольких годов, то данный металл стабильно растет, однако все понимают, что у каждого металла есть свои пределы, поэтому нет точной уверенности в том, что стоимость палладия будет выше двух тысяч долларов за одну унцию.

Для справки: Аналитики Citigroup Inc. в конце 2019 года заявили о том, что палладий подскочит до $2500 за унцию к середине 2020 года из-за постоянного дефицита предложения, что предполагает 29% роста к ценам 2019-го. Экспертная команда крупнейшего в мире производителя палладия ПАО «ГМК „Норильский никель“ прогнозирует превышение потребления над производством вплоть до 2025 года. Компания ожидает, что в 2020 году дефицит палладия ужесточится благодаря восстановлению автопроизводства, а также усилиям автопроизводителей по соответствию новым экологическим требованиям.

Стоит ли покупать в 2020 году

Эксперты сообщают, что в последнее время палладий стал довольно выгодным металлом. Более того, многие считают, что нет смысла в открытии ОМС для хранения данного драгоценного металла, а лучше приобретать слитки либо сосредоточиться на покупке инвестиционных монет.

На сегодняшний день золото и серебро, наоборот, являются не выгодными инвестициями, поэтому большинству инвесторов рекомендуют изучить возможность приобретения палладия. Действительно, данный металл показывает большую волатильность, а потому может принести больше прибыли для своего владельца. Инвестиции в покупку золота или серебра лучше проводить в более благоприятные периоды, а долгосрочные инвесторы для получения большей прибыли рекомендуют заняться приобретением физического палладия в слитках.

Специалисты отмечают, что данный металл лишь начинает набирать популярности среди инвестиционных объектов, поэтому новички в инвестировании лучше не должны работать с таким драгоценным металлом. Им рекомендуется ограничиться приобретением более стабильных металлов. Важно помнить о том, что прогноз высокого курса еще не гарантирует огромных прибылей, потому вкладывать следует разумно.

Что влияет на курс палладия

В современном рынке самым крупным производителем палладия является предприятие «Норникель» , которое добывает около пяти процентов от мировой добычи этого металла. Согласно прогнозам экспертов данной компании, палладиевый дефицит будет сохраняться на протяжении ближайших пяти лет.

Факторы, влияющие на цену:

  • Основным фактором, способствующим росту цен на слитки палладия, выступает неизменно высокий спрос на драгметалл. Именно палладий применяется для производства платиновых катализаторов, применяемых в автомобильной промышленности.
  • Спросу на этот драгоценный металл также способствует ужесточение экологических требований к транспортным нормам в Еврозоне и Китае .

При этом, если цена будет продолжать возрастать и платина будет дешевле, чем палладий, то именно ее будут приобретать предприятия автомобильной промышленности. Пока же прогноз стоимости палладия в этом году оптимистичный, а учитывая снижения цены на платину и серебро, все понимают, что палладий начинает дорожать.

Интересные факты о драгметалле

Как узнали о палладии? Палладий был открыт английским химиком Уильямом Волластоном в 1803 году. Уильям выделил элемент из платиновой руды, которую ему доставили из Южной Америки.

Утраченный интерес: почему мировой спрос на золото упал до восьмилетнего минимума

Цены на золото снизились на торгах Лондонской биржи в пятницу, 10 ноября, до $1284 за тройскую унцию, достигнув накануне максимального значения за три недели. Колебания происходят на фоне новостей о существенном снижении мирового спроса на этот драгметалл за последние восемь лет. Об этом говорится в отчёте Всемирного совета по золоту (WGC).

Согласно документу, в третьем квартале 2017 года спрос упал на 9% в годовом соотношении и составил 915 тонн. Эксперты прогнозируют, что такой тренд может продолжиться и в четвёртом квартале, а к концу года глобальный спрос будет на уровне 3,9—4 тыс. тонн против 4,3 тыс. тонн в 2016 году. По информации WGC, данный показатель не опускался ниже 4 тыс. тонн с 2009 года.

Одним из факторов, оказавших давление на спрос, стало снижение притока средств в обеспеченные золотом биржевые индексные фонды (ETF). Так, несмотря на то что инвестиции в ETF в третьем квартале 2017 года были позитивными, уровень спроса достиг лишь 18,9 тонны, обрушившись на 87% по сравнению с показателем 2016 года — 144,3 тонны. Общий инвестиционный спрос на золото в годовом соотношении упал на 28% — до 241,2 тонны против 334,5 тонны в 2016 году.

Опрошенные RT эксперты полагают, что инвесторы потеряли интерес к вложениям в золото (драгметалл принято считать защитным активом во времена рецессии) на фоне глобального роста мировых фондовых рынков.

«Спрос на драгоценные металлы всегда тесно коррелировал со склонностью инвесторов к риску. Когда на рынке есть активы, позволяющие за короткие промежутки времени получить больший доход, нежели от инвестиций в золото, элементарный прагматизм оставит драгоценные металлы в стороне. Стоит отметить, что все три ключевых бенчмарка американской фондовой биржи (S&P 500, Dow Jones и NASDAQ) 26 раз в этом году обновили исторические максимумы. При такой динамике инвестиции в золото — не лучшее решение», — заявил RT ведущий аналитик AMarkets Артём Деев.

Ранее на этой неделе мировые фондовые рынки вновь обновили исторические рекорды: промышленный индекс Dow Jones достиг отметки 23 563 пункта, S&P 500 — 2594 пункта, NASDAQ — 6789 пунктов. Японский Nikkei 225 также впервые за 25 лет вырос до 23 000 пунктов.

Эксперты отмечают, что даже геополитическая напряжённость между США и Северной Кореей, спровоцировавшая в сентябре рост цен на золото, не убедила участников рынка в необходимости удерживать накопления в слитках. По словам директора по инвестициям ИК «Питер Траст» Михаила Алтынова, КНДР уже не расценивается рынками как серьёзная угроза.

Деев уверен, что отсутствие интереса к золоту может быть связано с низким уровнем мировой инфляции. Риск обесценивания валют развитых стран сейчас на минимальном уровне, поэтому у инвесторов нет причин для долгосрочных инвестиций в драгметалл.

«Золото исторически становилось востребованным и пользовалось ажиотажным спросом в случае угрозы гиперинфляции и вероятности катастрофического сценария в финансовой системе. Примером служит активный спрос в 2008—2012 годах, когда был установлен исторический ценовой максимум в районе $1900 за тройскую унцию по причине страха коллапса всей системы. Однако условия изменились — катастрофы не произошло», — пояснил Алтынов.

Ювелирные потери

По мнению руководителя отдела исследования рынков WGC Алистера Хьюита, помимо сократившегося притока средств в ETF, большое влияние на снижение интереса к золоту оказала Индия.

В исследовании WGC отмечается падение спроса на драгметалл в ювелирной промышленности на 3% — до 478 тонн. Во многом это обусловлено 25-процентным снижением данного показателя в Индии, которая является одним из наиболее активных покупателей золота в ювелирных изделиях. Главной причиной оказалось введение в стране налога в размере 3% на товары и услуги в начале июля 2017 года.

Вместе с тем в Китае — крупнейшем покупателе золота в ювелирных целях — спрос увеличился на 13%. Согласно прогнозу WGC, по итогам 2017 года спрос в Индии установится на уровне 650—750 тонн, в КНР — 850—950 тонн.

Активные регуляторы

Несмотря на общий тренд снижения спроса на драгметалл, аналитики WGC отмечают растущий интерес к золоту со стороны мировых центробанков. В третьем квартале регуляторы пополнили свои резервы на 111 тонн — на 25% выше, чем в 2016 году. Во многом это произошло за счёт центральных банков России, Казахстана и Турции, на которые приходится 90% от общего объёма покупок.

ЦБ РФ с июля по сентябрь 2017 года увеличил свои резервы в золоте на 63 тонны — до 1779 тонн. По оценке Всемирного банка, российский регулятор в последние три года скупает по 100 тонн драгметалла в полугодие — больше, чем остальные центробанки мира, вместе взятые.

Ссылка на основную публикацию