Дивиденды «Мегафона» в 2020 году: сроки и размер выплат

Стратегия покупки заранее

В таблице указано за сколько дней нужно было купить акцию, чтобы после дивидендной отсечки стоимость покупки сравнялась с ценой после гэпа.

Например, акция в последний день покупки стоит 100 ₽, а дивиденды по акции 10 ₽. Для условности возьмём, что комиссия 0,5 ₽. Вы купили акцию заблаговременно за 90 ₽. После дивидендного гэпа акция будет 90 ₽ (100 ₽ – 10 ₽). Вы получите дивиденды и можете продать акцию за 90 ₽.

Итоговая доходность составит -90 ₽ (купили акцию) +90 ₽ (продали акцию) + 10 ₽ (дивиденд) – 1,3 ₽ (13% налог на дивиденд) – 0,5 ₽ (комиссия), который удержит брокер.

Финансовый результат: +8,2 ₽.

Если купить акцию в последний день покупки по 100 ₽ и продать на следующий день за 90 ₽, то будет минус даже с учётом дивидендов. Дивиденды придут за вычетом 13% налога, а также заплатите комиссию брокеру за сделки.

Итоговая доходность составит -100 ₽ (купили акцию) + 90 ₽ (продали акцию) + 10 ₽ (дивиденд) – 1,3 ₽ (13% налог на дивиденд) – 0,5 ₽ (комиссия).

Финансовый результат: -1,8 ₽.

Стратегия покупки после гэпа

В таблице указано через сколько дней акция восстановится до цены в последний день покупки.

Например, акция в последний день покупки стоит 100 ₽, а дивиденды по акции 10 ₽. Для условности возьмём, что комиссия 0,5 ₽. После дивидендного гэпа акция будет 90 ₽ (100 ₽ – 10 ₽). Если купить акцию после гэпа за 90 ₽, то уже нельзя будет получить дивиденды. Стратегия заработать на восстановлении стоимости акции до 100 ₽.

Итоговая доходность составит -90 ₽ + 100 ₽ – 0,5 ₽.

Финансовый результат: +9,5 ₽.

Как видно по данным в таблице, некоторые акции не восстанавливаются в течение длительного времени.

История результатов последнего дня покупки и экс-дивидендной даты

Как вела себя бумага в эти дни

Как использовать: можно заработать несколько процентов на росте акции купив в последний день покупки или экс-дивидендную дату.

Подписывайтесь на нас

Получите расширенный доступ к сервису по дивидендам

Раскрытие информации

Дивиденды МегаФон

Как получить дивиденды. Дата дивидендной отсечки пока неизвестна. Чтобы получить дивиденды МегаФон необходимо купить акции за два дня до закрытия реестра акционеров, потому что торги проходят в режиме Т+2.

Выплата дивидендов. Выплата на одну акцию по прогнозу неизвестна. Выплачивают дивиденды не позднее 25 рабочих дней с даты закрытия реестра. Начисляются средства на ваш брокерский счет или карту.

Как купить акции. Откройте брокерский счет. У крупных брокеров есть приложение или программа для торговли, например QUIK. Укажите название компании или тикер — MFON. Вы можете купить минимум 1 лот, который равен акциям. Используйте калькулятор для расчета дохода.

Налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Ваш брокер удержит НДФЛ в размере 13%. И перечислит поступления за вычетом налога на прибыль с дивидендов.

Комиссии брокера и биржи. Вы платите комиссию, когда совершаете сделку. Она снижает итоговую доходность вашего портфеля. Чтобы снизить расходы на комиссии: выберите брокера с низкими комиссиями и реже совершайте сделки.

Дивиденды ПАО Мегафон 2020: размер и дата ближайшей выплаты

18 октября 2019

Добрый день, уважаемые читатели!

Российская телекоммуникационная компания ПАО «Мегафон» предоставляет абонентам спектр услуг (сотовая и местная связь, кабельное телевидение, интернет и пр.).

Обыкновенные акции обращаются на Московской бирже. Предлагаю узнать, какие платит «Мегафон» дивиденды и есть ли смысл инвестировать в компанию.

Дивидендная политика

24.05.2017 утверждена новая редакция документа. Минимальный размер дивидендов – 70 % от свободного денежного потока. Главная цель при этом – обеспечивать выплаты так, чтобы соотношение чистого долга и OIBDA не превышало 2.

Но «Мегафон» демонстрирует гибкость в плане этого показателя, в основном при привлечении заемного финансирования для совершения стратегических сделок, которые в перспективе приведут к росту стоимости акций.

При определении размера дивидендов «Мегафона» учитывают:

• размер свободного денежного потока;
• потребность в капитале;
• способность обслуживать обязательства в установленные сроки.

Возможность выплаты дивидендов «Мегафона» рассматривает Комитет по финансам и стратегии, функционирующий при совете директоров.

Принимают во внимание текущие финансовые показатели и предложения генерального директора по направлениям распределения чистой прибыли. Все показатели для целей дивидендной политики (по МСФО) не учитывают финансовые результаты Mail.ru Group.

Все дивиденды компании за последние 10 лет

Какие дивиденды выплатят в 2019 году

Когда выплатят дивиденды в 2019 году

Планируемая дата следующей дивидендной отсечки – 11 июля 2020. Торги ведутся в режиме Т+2, для получения дивидендов «Мегафона» акции необходимо приобрести за 2 дня до указанного момента. Выплаты осуществляют в течение 25 дней с даты закрытия реестра.

Доходность акций

Дивиденды «Мегафон» платит с 2013 (компания вышла на Московскую биржу в 2012). Последний раз решение о выплатах приняли 11.07.2017 (по 32,25 руб., доходность 5,88 %).

Большие расходы связаны с разворачиванием сетей 5G на территории РФ и выполнением требований «закона Яровой» (35–40 млрд в течение 5 лет). Компания находится в финансовой яме, но предпринимает все возможное для восстановления финансовых показателей. В 2020 предполагают вернуться к выплатам.

Публичность становится препятствием для сделок с повышенным риском, активного сотрудничества с госкорпорациями и экспериментальных партнерств. В 2018 произошел делистинг с Лондонской биржи (LSE), выкуплена часть акций, обращающихся на Московской бирже (MOEX).

Как приобрести акции и получать дивиденды

Обыкновенные акции «Мегафона» торгуются на Московской бирже. Приобрести ценные бумаги можно через лицензированного брокера, подписав соответствующий договор. Брокер самостоятельно удержит 13 % НДФЛ, декларацию заполнять не придется. Стоит принимать во внимание брокерскую и биржевую комиссии, которые снижают итоговую доходность.

Лучшие брокеры

Список лицензированных брокеров, заслуживающих доверия.

Мегафон выплата дивидендов 2020

Будет ли «Мегафон» выплачивать дивиденды в 2020 году

› › › «Мегафон» решил не выплачивать дивиденды в 2020 году в связи с большим объемом расходов на развитие деятельности и реализацию ряда российских законов. Компания находится в финансовой яме, однако предпринимает активные действия по восстановлению показателей и дивидендных выплат. В 2020 г. принято решение чистую прибыль Общества по результатам 2020 года не распределять, дивиденды не выплачивать. «Мегафон» – одна из ведущих компаний России в области цифровых коммуникаций и сотовой связи.

Также предоставляет услуги местной телефонной связи, широкополосного доступа в интернет, кабельного телевидения. Помимо отечественного рынка, предлагает свои услуги в странах СНГ, а также в Абхазии, Южной Осетии.

По оценке на конец 2016 г., абонентская база превысила 77 млн человек, 53 % из которых имеют доступ к стандарту 4G.

Компания не будет заявлять промежуточные выплаты акционерам в декабре

от 01.12.2017, 14:02 «МегаФон» не планирует менять дивидендную политику в ближайшее время из-за разворачивания сетей 5G и необходимости реализации требований «закона Яровой».

«В целом наша стратегия подтверждает реализацию заявленной в мае дивидендной политики»

,— добавил он, пояснив, что решение о пересмотре дивидендов принимает совет директоров.

В конце октября глава совета директоров «МегаФона» Иван Стрешинский заявлял, что оператор может принять решение не выплачивать дивиденды акционерам, поскольку это противоречит стратегическим целям компании и USM как ее контролирующего акционера.

Дивиденды «МегаФона»: сколько стоит развитие

Москва, 16 марта — «Вести.Экономика».

Впервые с 2012 г. один из крупнейших операторов связи в России — «МегаФон» — отказался от выплаты дивидендов акционерам. Полностью обновленный совет директоров оператора объявил об отказе в выплате дивидендов за 2020 г.

и рекомендации воздержаться от выплаты в 2020 г. Попробуем разобраться в причинах этого решения и проанализировать поведение конкурентов, пишет Михаил Лапин, руководитель проектного департамента Bell Integrator.

Михаил Лапин, руководитель проектного департамента Bell IntegratorПринимая во внимание цифровую стратегию «МегаФона» до 2020 г., опубликованную в мае 2020 г., очевиден и прогнозируем уход оператора от наращивания базы новых абонентов, т.

«Мегафон» может не выплатить дивиденды второй год подряд

1. Чтобы сохранить этот материал визбранное, или Материал добавлен в «Избранное» Вы сможете прочитать его позднее с любого устройства. Раздел доступен в вашем личном кабинете Материал добавлен в «Избранное» Удалить материал из «Избранного»? Удалить Материал удален из «Избранного»

Никулинский суд Москвы оштрафовал главного редактора «Таких дел» Анастасию Лотареву и руководителя отдела спецпроектов портала Сергея Карпова за пикеты в поддержку журналиста «Медузы» Ивана Голунова.

Сколько может выплатить дивидендов МТС в 2020 году: прогнозы экспертов

› › › Согласно прогнозу, МТС в 2020 году выплатит годовые дивиденды в размере 26 руб.

Прогноз по дивидендам МТС в 2020 году строится на основе изучения результатов деятельности компании за отчетный период и других имеющих отношение к теме новостей.

Текущая дивидендная политика МТС действует с 2016 года. Согласно документу, на выплату дохода инвесторам направляется часть свободного денежного потока (СДП) за отчетный период. Руководством был установлен план по достижению дивиденда на 1 акцию в размере 25-26 руб., минимально возможное значение – 20 руб.

Блог компании Открытие Брокер | «Мегафон» может вернуться к выплате дивидендов

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»Оператор представил финансовые и операционные согласно МСФО последним из российской «большой тройки», после VEON и МТС.На момент выхода отчетности «Мегафон» продолжал консолидировать результаты Mail.Ru Group на основании владения 63,8% ее голосующих акций. С учетом этого совокупная выручка объединенной компании выросла на 6,1% (г/г) до 91,5 млрд руб. Маржа на уровне OIBDA по выручке снизилась на 2,5 п.п.

и составила 34,7%. Тем не менее экономический интерес «Мегафона» в Mail.Ru Group составляет лишь 15,2%, и сводные данные отчетности по-прежнему нерепрезентативны. При анализе инвестиционной привлекательности компании мы по-прежнему ориентируемся отдельно на рыночную стоимость пакета в Mail.Ru и результаты телеком-сегмента «Мегафона».Выручка непосредственно телеком-сегмента «Мегафона» прибавила 2,6% (г/г) до 76,5 млрд руб.

Выручка телеком-сегмента «Мегафона» в России, в свою очередь, прибавила 2,6% (г/г) до 75,4 млрд руб.

Мегафон не будет выплачивать дивиденды в 2020 году

Один из крупнейших телекоммуникационных операторов РФ Мегафон сообщил в четверг, что не будет выплачивать дивиденды в 2020 году, поскольку планирует увеличить капитальные затраты для выполнения обязательств закона о хранении данных и продолжения развертывания сети LTE. После сообщения акции компании снизились на 7 процентов. Мегафон прогнозирует, что выручка от телекоммуникационных услуг останется на уровне 2020 года или незначительно вырастет в текущем году, тогда как показатель базовой прибыли останется неизменным по сравнению с 2020 годом.

Компания планирует увеличить капзатраты до 75-80 миллиардов рублей ($1,3-1,4 миллиарда) в 2020 году с 56 миллиардов рублей в 2020-м, чтобы улучшить качество услуг, продолжить развертывание сети LTE и выполнить обязательства по исполнению «закона Яровой». По закону операторы связи обязаны в течение шести месяцев хранить все телефонные разговоры, текстовые сообщения, изображения, звуки, видеозаписи и другие электронные сообщения пользователей.

«Мегафон» не заплатит дивиденды за год впервые с 2012 года

1. Чтобы сохранить этот материал визбранное, или Материал добавлен в «Избранное» Вы сможете прочитать его позднее с любого устройства. Раздел доступен в вашем личном кабинете Материал добавлен в «Избранное» Удалить материал из «Избранного»? Удалить Материал удален из «Избранного»

1. Чтобы сохранить этот материал визбранное, или Материал добавлен в «Избранное» Вы сможете прочитать его позднее с любого устройства.

   Раздел доступен в вашем личном кабинете Материал добавлен в «Избранное» Удалить материал из «Избранного»? Удалить Материал удален из «Избранного»

По прогнозу «Мегафона», в этом году его капитальные затраты составят 75–80 млрд руб. против 56 млрд руб. в 2020 г.

Ярослав Чингаев / для Ведомостей Совет директоров «Мегафона» рекомендовал не платить дивиденды в 2020 г., сообщил оператор.

«Мегафон» без дивидендов

16 марта 2020 Для инвесторов это стало неожиданностью, следует из аналитического отчета «Велес капитала». К 19.00 мск GDR «Мегафона» на Лондонской фондовой бирже (LSE) подешевели на 8,4% до $9,4.

Представитель «Мегафона» не стал комментировать падение котировок.

В течение всей своей публичной истории (первичное размещение акций «Мегафона» на LSE состоялось в 2012 г.) регулярно платил годовые дивиденды, отмечает аналитик Sova Capital Александр Венгранович. В конце 2020 г. он отказался от выплаты промежуточных дивидендов, но об отказе от выплаты дивидендов за весь год речь не шла, отмечает он. По принятой в мае 2020 г. дивидендной политике «Мегафона» оператор выплачивает дивиденды в размере 70% свободного денежного потока (если его чистый долг меньше двух годовых показателей EBITDA).

Акционеры «МегаФона» договорились о размере дивидентов

С учетом итоговых дивидендов в размере 64,51 руб. и промежуточных дивидендов за 1 квартал 2013 года, выплаченных в июле 2013 года, общая сумма дивидендов за 2013 год составила 74,85 руб. на акцию. Общий размер выплаченных дивидендов составил 46,4 млрд. руб, а коэффициент дивидендных выплат — порядка 90%.

Компания хотела бы сообщить своим акционерам о произошедших изменениях в российском законодательстве, касающихся процедуры выплаты дивидендов, которые вступили в силу с 1 января 2014 года. В результате этих изменений выплата и получение указанных дивидендов конечным владельцам акций и ГДР теперь осуществляется следующим образом:

• «МегаФон» выплачивает дивиденды лицам, которые указаны в реестре акционеров. Такими лицами могут являться либо зарегистрированные акционеры, либо номинальные держатели акций, учитывающие акции иных субноминальных держателей, доверительных управляющих и прямых владельцев акций. Обязательство Компании в части выплаты дивидендов считается полностью исполненным с момента перечисления дивидендов акционерам и номинальным держателям акций, зарегистрированным в реестре акционеров.
• После перечисления Компанией дивидендов на счета зарегистрированных в реестре номинальных держателей, эти держатели несут ответственность за перечисление дивидендов лицам, в отношении которых они осуществляют номинальное держание — конечным владельцам и субноминальным держателям, включая «Bank of New York Mellon» («BNYM»), который является банком-депозитарием Компании по программе ГДР. Номинальные держатели, включая BNYM, несут ответственность за реализацию выплат лицам, в отношении которых они осуществляют номинальное держание акций («каскадная» система выплат).
• Номинальные и субноминальные держатели обязаны перечислить дивиденды звеньям «каскадной» системы (иным субноминальным держателям) в течение одного рабочего дня после получения дивидендов; а в случае платежей в адрес BNYM и владельцев акций в течение 7 рабочих дней после их получения.
• BNYM осуществит перечисление дивидендов держателям ГДР в соответствии с условиями выпуска ГДР и другими внутренними процедурами. На продолжительность процесса перечисления дивидендов могут повлиять сроки обработки платежей расчетными системами DTC и Euroclear/Clearstream.

Компания также информирует акционеров об изменениях, внесенных в законодательство и касающихся порядка удержания налогов на дивиденды. Процесс налогообложения в отношении полученных дивидендов выглядит следующим образом:

• Дивиденды, выплачиваемые резидентам Российской Федерации, подлежат налогообложению по ставке до 9%. Дивиденды, выплачиваемые нерезидентам Российской Федерации, как правило, подлежат налогообложению по ставке 15%.
• Если конечным номинальным держателем акций выступает российский депозитарий, то он несет ответственность за определение применимой налоговой ставки для владельцев акции, а также за удержание и уплату налога в бюджет Российской Федерации.
• В отношении держателей ГДР «Сбербанк России», выступающий в качестве депозитария BNYM по программе ГДР Компании, будет действовать как налоговый агент и удерживать налог, основываясь на информации, предоставленной BNYM владельцами ГДР на дату закрытия реестра. Обращаем внимание, что несвоевременное предоставление информации, запрашиваемой BNYM, ведет к применению штрафной налоговой ставки в размере 30%.

Принимая во внимание сложность изменений в законодательстве, акционерам и владельцам ГДР рекомендуется обратиться за консультациями к лицам, осуществляющим номинальное держание их акций или ГДР, а также юристам и специалистам в области налогообложения в отношении процедуры получения распределяемых дивидендов и применяемого налогового режима. Владельцам ГДР рекомендуется предоставить запрашиваемую BNYM информацию в дату, близкую к дате закрытия реестра. Акционерам, зарегистрированным в реестре акционеров на дату закрытия реестра, рекомендуется обратиться за консультацией в Компанию.

Дополнительная информация, касающаяся дивидендов, доступна на сайте Компании

Завтрак инвестора: МегаФон может выплатить дивиденды за 9 месяцев 2015 года в размере 64,51 рубля на акцию и другие новости этого утра

МегаФон может выплатить дивиденды за 9 месяцев 2015 года в размере 64,51 рубля на акцию. Совет директоров МегаФона рекомендовал выплатить дивидендов за 9 месяцев 2015 года в размере 64,51 рубля на акцию. Общая сумма дивидендных выплат может составить 33,996 млрд рублей. Окончательное решение по выплате будет принято на внеочередном собрании акционеров, которое состоится 11 декабря 2015 года. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 22 декабря 2015 года. Текущая дивидендная доходность составляет 7,7%.

Мегафон отчитался за III квартал 2015 года по МСФО. Чистая прибыль оператора за отчетный период выросла на 4% и составила 13,306 млрд рублей Консолидированная выручка выросла на 0,3% год к году — до 81,279 млрд рублей. Чистый долг на 30 сентября 2015 года составил 122,964 млрд рублей. Показатель OIBDA снизился на 3% и составил 36,145 млрд рублей. Маржа OIBDA упала до 44,5% против 46% годом ранее.

НОВАТЭК может столкнуться со сложностями в финансировании своего крупнейшего проекта Ямал СПГ. Сейчас компания инвестирует в проект собственные средства, но в первой половине 2016 года ей нужно будет выплатить почти 100 млрд руб. долга и дивиденды. НОВАТЭК уже затянул с привлечением кредитов, пытаясь добиться лучших условий, чем предлагают его основные партнеры — китайские банки, и это может привести к неприятным последствиям.

«Вчера возможности ускорения финансирования проекта обсуждались на уровне экономических министерств России и Франции, но пока не видно признаков скорого решения вопроса, — комментируют аналитики UFS IC. — В ближайшее время компания получит очередной транш от ФНБ, и в качестве условия получения средств, в том числе, предполагается, что сроки реализации проекта должны быть соблюдены. В 1П16 компании нужно будет погасить существенный объем средств, и поддерживать уровень инвестиций за счет собственных средств НОВАТЭК не сможет. Компания может оказаться в ситуации, когда она будет вынуждена соглашаться на любые условия для того, чтобы привлечь нужные суммы. Это может негативно сказаться на рентабельности проекта. Возможно вопрос будет решен на межправительственном уровне, но санкции этому сильно мешают. Вчера НОВАТЭК опубликовал неплохую, но все же негативную отчетность, доложив об убытке по итогамквартала. Мы ожидаем, что умеренно негативный фон вокруг бумаг компании сохранится, но рассчитывать на их существенное снижение не стоит, поскольку и Total и сам НОВАТЭК готовы выкупать акции с рынка».

ФАС заподозрила UC Rusal в занижении цен на сырье. В минувшую пятницу Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дело в отношении торговой «дочки» UC Rusal — «ОК Русал ТД», следует из документов антимонопольного ведомства. Служба подозревает ее в том, что в 2015 г. она занижала цены при закупке сырья для производства анодов. Жалобу в ФАС подал ММК, следует из документов дела. По существу ФАС будет разбираться 19 ноября.. В соответствии с российским законодательством, UC Rusal может быть оштрафован на 1-15% от стоимости ЖКП.

«Даже при негативном сценарии, если UC Rusal будет признан виновным, штраф составит не более $15 млн — несущественная сумма», — отмечают аналитики ФГ БКС.

БКС Экспресс

пополни брокерский счёт без комиссии

• С карты любого банка
• Прямо на сайте
• Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

За какими американскими акциями стоит следить на этой неделе

Ключевые события недели. Ставка Банка России, коронавирус, отчеты Alphabet, Disney, Uber

Пара USD/RUB. Какие технические индикаторы работают лучше всего

На Мосбирже начались торги двумя новыми инструментами

Рубль резко отскочил от новых двухмесячных минимумов

Новатэк выкупает свои акции, но они все равно продолжают падать

Акции Gilead Sciences подскочили в цене на 14%

Календарь отчетности американских компаний (3–7 февраля)

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

О «МегаФоне» и его дивидендах… которых не будет! Эксперт Константин Зусманович о финансовой отчетности оператора

После того как совет директоров «МегаФона» рекомендовал не выплачивать дивиденды в 2018 году на фоне ожиданий роста капитальных затрат из-за реализации «пакета Яровой», акции оператора на Московской бирже подешевели на 12%, пишет РБК.

Константин Зусманович , Financial Mechanics:

Telia продала часть акций “Мегафона”. Почему иностранцы избавляются от российского телекома

Сегодняшняя новость про решение совета директоров «МегаФона» не платить дивиденды обвалила акции компании более чем на 12%. Правда, акции почти сразу отыграли почти половину потерь, но, во-первых, падение на 6,5% (к 11:15) – это тоже много, а во-вторых, сама амплитуда в 12% показывает, что событие для акционеров – шоковое. Шоки же, невзирая на движущие людьми «психологические» моменты, стоит разбирать спокойно и с цифрами в руках.

Зададимся четырьмя вопросами, ответы на которые могут многое прояснить:

1. Были ли озвученные советом директоров мотивы неожиданными?

2. Есть ли у «МегаФона» основания для начисления дивидендов за 2017 год как таковых?

3. Есть ли у «МегаФона» возможность выплатить дивиденды за прошедший год и в каком объеме?

4. Насколько сильно озвученные в решении совета директоров мотивы могли повлиять на возможность выплатить дивиденды?

Вопрос первый: насколько неожиданными были озвученные мотивы решения. Ответ: да ни насколько, потому что формулировка «в том числе…» в связи с «выполнением обязательств по исполнению закона Яровой» напрямую отсылает нас к статье «Правительство определилось со сроками хранения данных по «закону Яровой», опубликованной еще 10 февраля. То есть то, что названо основной причиной такого решения, было известно уже месяц назад. Официально и окончательно. А уж про саму историю все знали намного-намного раньше.

Шведско-финская Telia продает свои акции “Мегафона” Газпромбанку за 60 млрд рублей

Вопрос второй : про основания для начисления дивидендов за 2017 год. Это вопрос в первую очередь про прибыль. Поскольку правило «нет прибыли – нет дивидендов» звучит просто и логично. Да, надо посмотреть еще и дивидендную политику (равно как и некоторые другие вещи), но в основе своей все просто. Согласно опубликованному на сайте «МегаФона» отчету по стандартам МСФО, прибыль за 2017 год составляет 5,325 млрд рублей (или 8 рублей на акцию). Аналогичный показатель по российским стандартам учета почти такой же – 5,276 млрд рублей. Стоит отметить, что с точки зрения прибыльности 2017 год у «МегаФона» явно не задался: прибыль как в абсолютном выражении, так и в расчете на акцию снизилась даже по МСФО более чем в 5 раз. По РСБУ – еще сильнее. О причинах этого можно поговорить отдельно, в другом материале.

Но прибыль – есть, и начисление дивидендов теоретически возможно.

Вопрос третий : про возможность выплаты дивидендов. Для кого-то (далеко не для всех, полагаю) может оказаться сюрпризом, что возможность начисления дивидендов и возможность их выплаты – отнюдь не одно и то же. Потому что основа для начисления – прибыль, а вот выплачивать придется собственно деньгами… и тут для примерной оценки наличия денег на выплату дивидендов можно рассчитать один любопытный показатель, именуемый FCFE (Free Cash Flow to Equity), или «свободный денежный поток, доступный акционерам».

FCFE можно упрощенно прикинуть и «на коленке», на основании данных отчета о движении денежных средств: из операционного денежного потока компании (то есть итогового денежного потока от ее основной деятельности, в нашем случае это 133,9 млрд рублей) вычитаются капитальные затраты, необходимые для поддержания нормальной работы и развития компании, – к слову, именно к ним и апеллирует совет директоров в своем решении (в нашем случае это 61,7 млрд рублей) – и уплаченные проценты по долгу (если они не учтены в расчете операционного потока, в нашем случае это 24,6 млрд рублей, приведенные в «финансовой» части отчета о движении денег).

Затем к полученному значению добавляется или вычитается (в зависимости от знака) разница между погашением и привлечением долговых источников финансирования – то есть насколько «МегаФон» больше занял, чем вернул долгов, так как теоретически эти деньги тоже можно пустить на дивиденды или выкуп акций (в нашем случае это 127,6 минус 104,1, то есть 23,5 млрд рублей со знаком плюс).

Получаем FCFE (грубо) = 133,9 – 61,7 – 24,6 + 23,5 = 71,1 млрд рублей.

Аналогичный показатель, рассчитанный на основе российской отчетности (где проценты учтены в расчете операционного денежного потока), равен 83 – 51,3 + (125,5 – 108,6) = 48,6 млрд рублей.

Напомню: это денежный поток от основной деятельности за 2017 год, из которого вычтены капитальные затраты, а также обслуживание долга и разница между погашением/привлечением долга. То есть то, чем компания уже может расплачиваться с акционерами. Впрочем, даже если не считать (по каким-либо непонятным лично мне причинам) положительную разницу от увеличения долга, все равно остается 47,6 млрд рублей (или 31,7 млрд в случае российской отчетности).

Таким образом, FCFE дает однозначно понять, что деньги для выплаты дивидендов даже в объеме 100% чистой прибыли по итогам года (а это, напомним, всего лишь 5,3 млрд рублей) у компании должны быть. Остаток денежных средств на конец года в размере 36,15 (23,9) млрд рублей говорит о том же.

Вопрос четвертый : насколько сильно повышение капзатрат (основной мотив, озвученный в материале) могло повлиять на способность «МегаФона» выплатить дивиденды. Тут можно взять упомянутое в статье РБК планируемое увеличение капитальных затрат с 56 млрд рублей в 2017 году (кстати, эта цифра не соответствует капзатратам в отчетности «МегаФона» ни по российским, ни по международным стандартам) до 80 млрд. То есть на 24 млрд рублей.

Сопоставляя это с полученными нами значениями FCFE (71,1 млрд по МСФО и 48,6 млрд по РСБУ) видим, что «МегаФон» однозначно заработал по итогам года достаточно денег, чтобы выплатить дивиденды даже в размере 100% своей (скромной) прибыли.

Вывод: на мой личный взгляд (никому не навязываемый), такое решение совета директоров продиктовано или 1) излишней осторожностью… или 2) какими-либо иными факторами, явно не следующими ни из статьи в РБК, ни из официальной отчетности компании. Или и тем и другим сразу.

Оценка статьи:

(пока оценок нет)

Загрузка...

Сохранить себе в: